He aquí por qué Goldman Sachs actualizó las acciones de IDP Education para 'comprar'
Daryl Mather
Motley Fool 17 de febrero de 2020
El precio de las acciones de
IDP Education Limited (ASX: IEL) tuvo el mejor desempeño en el
S & P / ASX 200 (INDEXASX: XJO) la semana pasada, subió un enorme 36,4% y alcanzó un récord. Las acciones de IDP Education se han retirado en el comercio de la mañana y actualmente cotizan 4.04% menos a $ 22.55. IDP Education ofrece servicios de colocación de estudiantes internacionales y servicios de evaluación del idioma inglés. También dirige una serie de escuelas de inglés en el sudeste asiático y organiza eventos educativos y conferencias a nivel mundial.
El cambio de recomendación
El precio de las acciones de IDP cayó un 18% entre el 20 de enero y el 3 de febrero por temor al impacto del coronavirus. Más tarde aumentó un 28% en un día el 12 de febrero después de un informe de ganancias que mostró aumentos con respecto al período calendario anterior (PCP) del 49% en ganancias antes de intereses e impuestos.
El rendimiento de las ganancias de la compañía se debió a mejoras en la generación de ingresos en todas las líneas de negocios y mejoras en el margen. El negocio principal de colocación de estudiantes de IDP experimentó un crecimiento del 30% en volumen principalmente del Reino Unido y Canadá.
La clave para su rentabilidad y crecimiento de ingresos ha sido el rápido lanzamiento de la compañía de su Sistema Internacional de Pruebas del Idioma Inglés (IELTS, por sus siglas en inglés) entregado por computadora en 47 países. Además, se abrieron 37 lugares durante el año fiscal H1.
La actualización de la recomendación de Goldman Sachs se basa en gran medida en el juicio de que la actual crisis de coronavirus no tendrá un impacto "estructural" en el desempeño de los desplazados internos. La compañía ha demostrado que puede manejar el impacto del coronavirus hasta el momento, debido a la diversidad geográfica de sus ubicaciones operativas.
Goldman Sachs estima que la exposición de IDP a China es aproximadamente el 10.9% de los ingresos en un año completo FY20. Estos son ingresos que la compañía ya está reemplazando a través de fuentes de ingresos y en otros mercados.
La propuesta de valor
IDP es una de las verdaderas historias de crecimiento recientes de ASX. En los últimos 4 años, tiene una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) de 14.2% en ventas, 13.7% en ganancias por acción y 14.8% en flujo de caja.
Con un precio de las acciones (CAGR) del 52.4%, $ 10,000 invertidos en IDP Education el 1 de enero de 2016 habrían valido $ 53,909 el 1 de enero de 2020.
IDP ha demostrado una capacidad muy fuerte para convertir el capital en mayores ingresos con un retorno sobre el capital gastado (ROCE) del 63% en el año fiscal 19 y del 75% en el año fiscal 18.
El modelo de negocio de la compañía significa que el capital gastado resulta en maestros adicionales, recursos de marketing y ventas, y recursos para brindar capacitación y colocación de estudiantes, que son todas unidades generadoras de ingresos de una forma u otra. IDP también posee un tercio de IELTS, proporcionando un flujo de ingresos adicional.
El único problema con las acciones de IDP es el precio de la acción. Actualmente se cotiza a una relación precio / ganancias (P / E) de 71.5. Históricamente, su relación P / E siempre ha sido alta, con el promedio del año fiscal 19 en 46. El mercado y Goldman Sachs han tenido claramente en cuenta el potencial de crecimiento futuro y esperan que la compañía tenga una larga pista por delante.
Comida para llevar tonta
El cambio de recomendación de Goldman Sachs se basó en el crecimiento revelado por IDP en el informe de ganancias H1 de la compañía, que también destacó que el impacto del brote de coronavirus ha sido insignificante hasta ahora.
IDP es una perspectiva de crecimiento muy bien gestionada. El tamaño de su mercado y la administración de la compañía lo han convertido en una máquina de capitalización, subrayada por su desempeño ROCE muy fuerte. Es probable que vea un impacto de FV20 durante todo el año por el coronavirus, pero en esta etapa esto será un efecto a corto plazo.
Con un múltiplo de ganancias de aproximadamente 77, los inversores deberán preguntarse si están de acuerdo con que esta compañía está bien posicionada para continuar su trayectoria de crecimiento en los próximos años.
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